Gevolg was dat de Spaanse rente steeg naar een record van ruim 7,6 procent.

Op dergelijke momenten van paniek grijpt de ECB in, soms met daden, maar meestal met woorden. Want hoe zacht de woorden ook zijn, beleggers laten zich er makkelijk door in de luren leggen. De rente daalde en de beurzen veerden op.

Draghi zei alles te zullen doen om de euro te behoeden. Hoe, dat zei hij er niet bij. Vandaag kwamen Merkel en Hollande met woorden van gelijke strekking. Een normaal mens blijft in verwarring achter, zo niet de beurshandelaren.

Die handelaren gaan er van uit dat de ECB obligaties opkoopt van de zwakke landen, lees Italië en Spanje. Dat heeft de ECB al eerder gedaan, met een beperkt effect: de rente daalt korte tijd, om daarna weer snel op te lopen als blijkt dat de crisis niet in de kern wordt aangepakt.

In feite modderen we gewoon door, een scenario dat het Centraal Planbureau ook aanhoudt bij de berekening van economische ontwikkelingen. Hoe langer je voortmoddert, des te groter de kans dat je in de modder wegzakt.

Rob Jansen

---

BNR-beurscommentator Rob Jansen bekijkt iedere dag de ontwikkelingen op de beurzen. Wat is er aan de hand en wat kunnen we verwachten? Lees alle columns van Rob hier, of volg Rob op Twitter.