Het levert wel een levendige handel op de Europese beurzen op. Italiaanse staatsobligaties zijn in de uitverkoop. Waaghalzen die nu instappen, maken ruim 7 procent op een 10-jaars obligatie.

Wat begon als een binnenbrandje in Griekenland, is een uitslaande brand geworden. Omdat de brandweermannen er maar niet uitkomen hoe ze het moeten blussen.

En daarmee gooien ze juist olie op het vuur.

De ECB is de enige instantie die iets doet, terwijl politici in Griekenland, Italië en Brussel rustig doorkeuvelen. De afgelopen maanden heeft de ECB voor tegen de 200 miljard aan obligaties opgekocht van zwakke eurolanden.

Het effect daarvan is beperkt, het blijkt de verkoopdruk niet weg te nemen.

Niet alleen de Italiaanse rente stijgt hard, ook de Spaanse en Franse(!) rente lopen verder op. Veel beter zou het zijn als beleggers de garantie krijgen dat ze hun geld terugkrijgen wanneer een land nieuwe obligaties uitgeeft. Helaas biedt het Europese noodfonds daarvoor niet voldoende garanties.

Ook heeft de ECB voor honderden miljarden geld geleend aan Griekse banken. Als die niet meer aan hun verplichtingen kunnen voldoen, gaat de ECB het schip in. En met de ECB de Europese belastingbetaler.

Alleen snelle hervormingen kunnen de euro redden. Daar lijkt het voorlopig nog niet op, en de val van Italië wordt daardoor steeds minder hypothetisch.

Zet u schrap voor hectische weken op de aandelenbeurzen en obligatiemarkten!

Rob Jansen

---

BNR-beurscommentator Rob Jansen bekijkt iedere dag de ontwikkelingen op de beurzen. Wat is er aan de hand en wat kunnen we verwachten? Lees alle columns van Rob hier, of volg Rob op Twitter.