'Delicate balanceeract bij Fugro'

Enerzijds vraagt het bedrijf zijn aandeelhouders om geduld, terwijl grote investeringen de volledige kasstroom verteren. Anderzijds stelt het bedrijf dat cliënten willen zien dat Fugro steeds grotere projecten aanneemt met zowel hogere marges als hogere risico's. In afwachting van hoe de balanceeract uitpakt, verlaagt het effectenhuis zijn advies van buy naar hold en het koersdoel van 58,50 naar 50 euro.

Fugro streeft naar een gemiddelde omzetgroei van 10 procent per jaar, waarvan 7 procent autonoom en 3 procent uit fusies en overnames. De ebitmarge moet daarbij met 200 basispunten stijgen. Het zijn doelen die bereikbaar zijn, meent SNS op basis van de positie van Fugro en de nieuwe strategie. Het effectenhuis benadrukt dat het tijd zal vergen om een en ander te realiseren omdat het vrij lang duurt voordat schepen worden opgeleverd en omdat de effecten van organisatorische wijzigingen en de herstructurering van Subsea pas op termijn duidelijk worden.

Fugro sloot maandag op 45,09 euro.