Beurs9 mrt '17 12:19Aangepast op 9 mrt '17 12:38

'Akzo probeert zich minder aantrekkelijk te maken'

Auteur: Jelle Maasbach

AkzoNobel probeert zich met de verkoop van de chemicaliëntak te verdedigen tegen een vijandige overname. Dat zeggen fusie- en overnamespecialisten tegen BNR. Het moment om de verkoop nu te melden is niet toevallig.

Het Amerikaanse PPG Industries heeft omgerekend 83 euro per aandeel over voor Akzo, maar dat heeft geen trek in een overname. Het wees het bod af en tegelijkertijd kwam het met de mededeling dat chemicaliëntak Specialty Chemicals in de verkoop gaat. Die tak was vorig jaar goed voor een omzet van bijna 5 miljard euro en wordt nu verkocht of gaat naar de beurs.

‘Dit wordt gezien als een poison pill, om je tafelzilver te verkopen. Dit is vergelijkbaar met wat ABN Amro deed met de verkoop van LaSalle, om zich tegen de overname van het consortium te weren’ zegt Jeroen Vercauteren, partner bij Introman Corporate Finance. ‘Ik denk dat het paniekvoetbal is. Het bod kwam ongevraagd en vervolgens kijken ze naar hun eigen organisatie en bedenken hoe ze zich op moeten maken voor een vijandig bod.’

Vercauteren zegt dat het vooral een oplossing is voor de korte termijn. Voor de langere termijn schiet je er niks mee op. ‘Op lange termijn word je als bedrijf minder aantrekkelijk. Ze kunnen dan wel zeggen dat het beter voor ze is, maar op de langere termijn heb je een probleem voor de continuïteit van de onderneming.’

AkzoNobel is niet de enige

Het is vooral de laatste tijd dat Nederlandse bedrijven de nodige trucs uit de kast moeten halen om zich te weren tegen een buitenlandse overname. Recent was het Unilever, nu dus AkzoNobel. ‘Dit soort paniekvoetbal gaat spelen omdat er bij veel bedrijven niet echt duidelijke beschermingsconstructies aanwezig zijn.’ De politiek bemoeit zich de laatste tijd veel met het onderwerp, minister Dijsselbloem van Financiën wil zelfs een commissie die zich hier mee bezighoudt. Dat vindt Vercauteren onzin. ‘De werkgelegenheid zou in gevaar komen, de innovatie in gevaar. Dat is natuurlijk wel onzin. Er is in de wereld een flinke consolidatieslag bezig, het is eten of gegeten worden. Akzo zou ook omgekeerd een partij kunnen overnemen en dan speelt de kritiek ineens niet. Dat is hypocriet.’    

De koers van AkzoNobel is hard opgelopen na het nieuws, rond het middaguur staat het aandeel bijna 13 procent hoger. Volgens Vercauteren sorteren beleggers op een overname en wordt het voor de directie steeds lastiger om een koper buiten de deur te houden als er een nieuw bod komt.


Deel dit artikel

Gerelateerde artikelen