Analisten sceptisch over mogelijke Akzo-deal

Vanochtend meldde Akzo dat het met Axalta 'constructieve gesprekken' voert over een fusie.

'Te laat'

Koen Bender van Mercurius Vermogensbeheer is duidelijk. 'Akzo is aangeschoten wild geworden de afgelopen maanden, als je dan gaat jagen lijkt me dat geen goede en gezonde basis.' Volgens Bender is het bestuur van AkzoNobel te laat. 'Als ze Axalta hadden willen kopen, dan hadden ze dat in maart moeten doen. Niet nu, de situatie is veranderd. Akzo heeft er een grootaandeelhouder bij gekregen, Elliott, en ik denk niet dat deze stap bevorderlijk is voor het vertrouwen tussen de twee.'

Bender denkt dat deze stap mogelijk een onderhandelingstactiek is van de nieuwe topman, Thierry Vanlancker. 'Dit kan ook het uitlokken van nieuwe interesse van PPG zijn (de partij die eerder AkzoNobel probeerde te kopen, red.). Als PPG nog een keer naar Akzo zou willen kijken, dan kan dat alleen als Akzo in haar huidige omvang is.'

'Overname'

Ook Jos Versteeg van InsingerGilissen is niet razend enthousiast over het nieuws dat AkzoNobel naar buiten bracht. Versteeg valt over de mededeling dat dit een 'fusie op basis van gelijken' zou zijn. 'Absoluut geen fusie, Akzo is twee keer zo groot als Axalta. Dit is een overname.'

De directie van AkzoNobel heeft geen al te beste onderhandelingspositie, vervolgt Versteeg. 'Ze zijn al een paar keer langs geweest, toen is het op de prijs afgeketst. Axalta denkt nu: nu heb je me nodig en ben je bereid veel te betalen.' De analist denkt dat Akzo 'flink in de buidel gaat tasten' voor deze aankoop.

Beide analisten denken dat het bedrijf het nog moeilijk gaat krijgen om de aandeelhouders van de deal te overtuigen. 'Ze pakken het netjes aan, door nu al te zeggen dat ze in gesprek zijn. Maar uiteindelijk doen ze toch gewoon waar ze zin in hebben', zegt Versteeg. Aandeelhouders waren niet dolenthousiast: de eerste uren van de ochtendhandel stond het aandeel lager.