Amerikaanse centrale bank gaat rente snel en flink ophogen
Uit de laatste beleidsvergadering van de Amerikaanse centrale bank blijkt dat het, sneller dan verwacht, de rente gaat ophogen vanwege de oprukkende inflatie. BNR huiseconoom Han de Jong stelt dat de Federal Reserve, zoals de centrale bank heet, voor een dilemma staat. ‘Enerzijds moet de rente omhoog om inflatie tegen te gaan, anderzijds mag het niet dusdanig stijgen dat de economie in een recessie terecht komt.’
Uit de notulen van de beleidsvergadering van de Federal Reserve blijkt dat rente sneller omhoog moet om de huidige inflatiegolf tegen te gaan. ‘Het tempo waarin de rente omhoog moet, zal sterker omhoog gaan dan bijvoorbeeld in 2015. Daarnaast zullen we met meerdere stijgingen rekening moeten houden. Ik denk dat dat het er op neer gaat komen dat de rente minimaal vijf keer zal stijgen (in de komende periode, red),’ verklaart De Jong.
Het comité van de centrale bank blijkt onverdeeld over het vraagstuk van de renteverhoging. ‘Waar ik wel onenigheid proef is hoe hoog het percentage moet worden van de rentestijging. Gewoonlijk gaat renteverhoging in stappen van een kwart procent. Een paar leden opperden dat dit misschien wel verdubbeld moest worden tot een half procent per stap.’
Luister ook | Opinie | Snellere renteverhoging
Paniekvoetbal
Het werkelijke splijtstuk bij de Fed is volgens De Jong het aankoopbeleid van obligaties dat begin maart stopt. ‘Tot mijn grote verbazing waren er leden die stelden dat er eerder gestopt moet worden met de het opkopen van obligaties. Dat komt op mij over als paniekvoetbal, want daar wil de Fed al binnenkort mee stoppen.’
Ook merkt De Jong op dat er weinig optimisme is over de inflatie in de VS bij de Fed. ‘Een ander opmerkelijk feit uit de vergadering is dat er weinig vertrouwen is in een afname van inflatie de komende tijd. Het is voor iedereen duidelijk dat de inflatie hoger is opgelopen en hardnekkiger blijkt dan van tevoren werd gedacht. Niet iedereen heeft de hoop verloren. Velen binnen het comité betogen dat, als de problemen met de ‘supply chain’ opgelost worden, de inflatie zal teruglopen. Daar wordt door anderen tegen ingebracht dat het inflatieproces zo sterk is dat het zich zal gaan ‘verbreden’ in de economie. Als dat zo blijkt te zijn, dan doet het er weinig toe of leveringsketen weer in balans is.’
Luister ook | Flinke uitdaging voor herkozen Fed-Baas Powell
Geen exacte wetenschap
De beurzen reageerden positief op de gepubliceerde notulen van de Fed. ‘Net voor de publicatie zat de Amerikaanse beurs een ruime procent in de min. Daarna herstelden de beurzen zich. Daaruit kan je concluderen dat er opgelucht is gereageerd. Investeerders waren namelijk bang voor een forse verhoging van de rente.'
De Fed zit echter met een dilemma, volgens De Jong. ‘Het dilemma van de centrale bank is dat ze de inflatieverhoging moet corrigeren met renteverhoging om het vertrouwen te herstellen in de markt. Aan de andere kant mag de rente niet zo hoog worden gezet dat de economie in een recessie terecht komt. Het is een smal pad die de Fed bewandelt en er zijn geen hapklare oplossingen', aldus De Jong.
