Economie16 mei '22 15:58

Inflatie Verenigde Staten gedaald, maar renteverhoging nadert

Auteur: BNR Webredactie

Net zoals in Europa is de Amerikaanse inflatie in april licht gedaald. Van 8,5 procent in maart naar 8,3 procent in april. En net zoals in Nederland daalt het consumentenvertrouwen in de Verenigde Staten nu ook fors. 'Dat is opmerkelijk omdat de arbeidsmarkt heel krap is. Er zijn meer dan genoeg banen en de lonen stijgen stevig', zegt BNR-huiseconoom Han de Jong.

'Ik denk dat we - afgezien van allerlei schokken die zich nog kunnen voordoen - wel een beetje in de buurt van het hoogtepunt zitten, of misschien zelfs daar voorbij zijn', stelt De Jong. Maar de onzekerheden blijven groot in verband met de energieprijzen, de oorlog in Oekraïne en de daarbij behorende sancties. 'En laten we de Chinese lockdowns ook niet vergeten. Vannacht hebben de Chinezen cijfers gepubliceerd over hun industriële productie in april, die was fors gedaald. En een groot deel van wat de Chinezen produceren, dat komt naar ons en naar Amerika toe. Dat betekent dat die daling van de productie in China zich zal vertalen naar nieuwe leveringsproblemen voor ons in de komende tijd. En we hebben geleerd in de afgelopen jaren dat dat de inflatie omhoog kan duwen.'

Consumentenvertrouwen

In de VS ligt het consumentenvertrouwen op het niveau dat normaal gesproken alleen maar tijdens recessies voorkomt, maar de bestedingen van de Amerikanen blijven stevig. En dat is opmerkelijk volgens De Jong. 'Het interessante van die cijfers is dat vooral de beoordeling van de eigen financiële positie heel erg negatief is. Dat is opmerkelijk omdat de arbeidsmarkt heel krap is. Er zijn meer dan genoeg banen en de lonen stijgen stevig. En net als bij ons is de koopbereidheid op een absoluut dieptepunt. Dat wordt vooral door de ondervraagden gemotiveerd met verhoogde inflatie. Maar ze blijven wel besteden tot nu toe.'

Lees ook | VS schrapt mogelijk importheffingen China in strijd tegen inflatie

Renteverhoging

De Federal Reserve heeft aangegeven dat er nog meer renteverhogingen zullen volgen om te zorgen dat die inflatie terug wordt gedrukt. Maar te veel renteverhogingen kan stagnatie tot gevolg hebben en 'die kans is vrij groot', stelt De Jong. 'In het verleden hebben we vaak gezien dat de Federal Reserve - als ze de rente eenmaal gaan verhogen - eigenlijk te ver gaat en daarmee de economie in een recessie duwt.'

Lees ook | Amerikaanse inflatie verbreedt zich

'De officiële rente in Amerika bedraagt nu 1 procent. En als je gaat kijken hoe hoog deze moet worden om de inflatie onder controle te krijgen, dan kan je naar het verleden kijken. In de jaren '70 en '80 moest de officiële rente tot boven de inflatie worden gebracht om de inflatie onder controle te brengen. Als je die logica zou volgen, dan zou de Federal Reserve de rente nu naar acht procent moeten brengen. Dat lijkt mij om allerlei redenen zeer onwaarschijnlijk dat dat zal gebeuren. Maar dat de officiële rente - die nu 1 procent is - naar drie procent of hoger zou moeten gaan de komende tijd, lijkt mij wel heel waarschijnlijk', aldus De Jong.

Gerelateerde artikelen