Economie19 jul '22 17:16Aangepast op 20 jul '22 12:37

Bloomberg: ECB overweegt half procentpunt renteverhoging

Auteur: Remy Kock

De Europese Centrale Bank (ECB) zou bij de beleidsvergadering op donderdag overwegen om de rente met 0,5 procentpunt te verhogen. Dat zou het dubbele zijn van de rentestap met een kwart procentpunt die de centrale bank eerder in het vooruitzicht heeft gesteld. Dat zeggen welingelichte bronnen tegen persbureau Bloomberg.

(Flickr)

De grotere renteverhoging zou het gevolg zijn van de aanhoudende hoge inflatie in de eurozone, die in juni verder is opgelopen tot een nieuw record van 8,6 procent. De inflatie ligt daarmee ruim vier keer boven de doelstelling van de ECB van 2 procent. Ook zou de ECB daarmee meer in de pas lopen met andere centrale banken die de rentes al flink hebben verhoogd in de strijd tegen de inflatie.

Lees ook | 'De ECB heeft enorm gefaald'

De ECB zal de rente donderdag naar verwachting voor het eerst sinds 2011 gaan verhogen. De centrale bank heeft daarbij tot nu toe laten doorschemeren de rente vanaf juli geleidelijk te willen verhogen. Het is dan ook onduidelijk of er voldoende steun zal zijn voor een stevigere rentestap van een half procentpunt. ECB-president Christine Lagarde liet in een toespraak op 28 juni wel weten dat er ruimte is voor een grotere rentestap als de inflatie hardnekkig hoger blijft dan verwacht.

Verrassing

BNR-huiseconoom Han de Jong zag de extra verhoging ook niet aankomen, zo stelt hij. 'ECB-woordvoerders hebben eigenlijk bij voortduring geroepen dat ze met een kwartje zouden verhogen, dus dit komt toch wel een beetje als verrassing. Het is nu kijken of het ook werkelijk uitkomt, maar ik moet zeggen dat de ervaring met centrale bankiers is, dat als ze iets gaan doen wat mogelijk tot verrassingen in de markt gaat leiden, dat ze eerst een proefballonnetje oplaten of lekken naar de media. Daar lijkt dit ook op, dus ik hou wel degelijk rekening met een stijging van een half procent aanstaande donderdag.'

Lees ook | EU-ministers zetten in op zuiniger begrotingsbeleid

En de extra verhoging heeft twee redenen volgens De Jong. 'Ten eerste zou het kunnen dat ze wellicht toch eindelijk urgentie willen tonen ten aanzien van het bestrijden van inflatie, maar het zou ook kunnen dat ze anticiperen op een eventuele recessie waar de Europese Unie op af lijkt te stevenen. Centrale bankiers houden er helemaal niet van om rentes te verhogen als er al een recessie gaande is, dus misschien denken ze dat ze op moeten schieten omdat het straks niet meer kan.'

Hoofdeconoom ING Duitsland Carsten Brzeski denkt inderdaad dat de ECB haast wil maken om de situatie te normaliseren. 'De ECB ziet natuurlijk ook dat er een recessie op komst is in de eurozone. Daarom is het beter om nu sneller de rente te verhogen.'

Renteverschil

De renteverschillen in de eurozone lopen op. Het nieuwe instrument van de ECB, de Transmissie Protectie Mechanisme (TPM), moet ervoor zorgen dat de markt kalmeert en de renteverschillen in de eurozone in toom worden gehouden. De centrale bank vindt renteverschillen op zich niet erg, zolang ze maar gebaseerd zijn op verschillen in economische kracht en niet veroorzaakt worden door speculatie op de financiële markten.

Met dit nieuwe instrument kan de ECB ingrijpen. 'De enige manier hoe je dat kan gaan doen is door weer obligaties te kopen, maar daar was de ECB juist mee gestopt. De ECB zou moeten ingrijpen door obligaties te kopen op het moment dat de renteverschillen in hun opzicht te ver oplopen. Maar ook dan kampt de ECB nog met enkele technische problemen, zoals de vraag hoe de worden bepaald wat een normaal renteverschil is.'

Euro

Ook speelt de lage euro ten opzichte van de dollar mee in de beslissing, zo denkt De Jong. 'Dat is nou eenmaal zo. Het loopt ook via het inflatiekanaal. Andere centrale banken in de wereld - dus niet alleen de Federal Reserve - hebben de rente al veel eerder en veel meer verhoogd. Een van de gevolgen daarvan is geweest dat de euro toch wel erg zwak is geworden, en dat is slecht voor de inflatie. Als je eigen munt zwak is, betekent het dat je invoerprijzen - die in dollars of andere valuta luiden - stijgen harder in je eigen munt, dus dat wakkert de inflatie nog verder aan.'


Deel dit artikel

Gerelateerde artikelen