Economie21 jul '22 08:32Aangepast op 21 jul '22 10:17

ECB besluit over eerste renteverhoging sinds 2011

Auteur: Bram van Eijndhoven

De Europese Centrale Bank (ECB) komt vandaag met een rentebesluit. De verwachting is dat de rente voor het eerst sinds 2011 gaat worden verhoogd, de vraag is alleen nog met hoeveel.

Persbureau Bloomberg meldde dinsdag dat de ECB zou overwegen de rente met 0,5 procentpunt te verhogen. Dat zou het dubbele zijn van de rentestap met een kwart procentpunt die de centrale bank eerder in het vooruitzicht stelde. 'Als we een half doen, dan geven ze aan dat ze hoge urgentie zien. Dat zou een belangrijk signaal zijn', aldus BNR-huiseconoom Han de Jong. 'Als ze dat doen, neemt de kans toe dat ze inflatieverwachtingen in de hand houden. Dat lijkt mij te prefereren.'

Lees ook | Bloomberg: ECB overweegt half procentpunt renteverhoging

Een verhoging van de rente met een half procentpunt zou ook betekenen dat we van de negatieve rente af zijn. 'De depositorente van de ECB, het tarief dat banken ontvangen als ze geld bij de ECB stallen, staat ook op min een half procent. Dus nu moeten banken die liquiditeitsoverschotten hebben betalen om dat te stallen bij de centrale bank. Wat mij betreft zou het een goede zaak zijn als we van die negatieve rente af zijn.'

Renteverschillen

Behalve de renteverhoging zal de ECB vandaag ook uitleg geven over TPM, het Transmissie Protectie Mechanisme dat de centrale bank gisteren aankondigde. 'De ECB voert natuurlijk het rentebeleid, maar er zijn grote renteverschillen tussen Europese landen', aldus De Jong. 'De Italiaanse overheid is vele minder kredietwaardig dan de Duitse overheid, dus de rente op de Italiaanse overheidsschuld is een stuk hoger. Dat betekent dat het daar heel anders uitwerkt als de ECB iets met de rente doet. De centrale bank wil dat het monetaire beleid overal een zelfde soort werking heeft. Nu komen ze dus met het Transmissie Protectie Mechanisme, dat erop is gericht om renteverschillen tussen landen binnen de perken te houden.'

Lees ook | 'De ECB heeft enorm gefaald'

Wat volgens De Jong nog wel een probleem is, is dat niemand precies weet hoe groot die verschillen tussen landen zouden mogen zijn. 'Dus er zit een grote hoeveelheid subjectiviteit in. En er is maar één manier om te zorgen dat de Italiaanse rente niet te hard stijgt, en dat is Italiaanse obligaties kopen. Mag dat wel, en onder wat voor voorwaarden, en zou je dan geen voorwaarden moeten stellen aan het Italiaanse economische beleid? Dat zijn allemaal vragen waar we vanmiddag hopelijk antwoord op gaan krijgen. Op de achtergrond speelt ook nog een politieke crisis in Italië, dus het wordt een buitengewoon interessante persconferentie vanmiddag.'


Deel dit artikel

Gerelateerde artikelen