Temeer omdat markten er volgens Mujagic keer op keer anders over denken. 'Markten houden vol dat de renteverhogingen binnenkort verleden tijd zijn', stelt hij. 'Maar gisteren zei Lagarde de markten uit te nodigen om hun posities te herzien. In normaal Nederlands vertaald zegt ze eigenlijk markten te waarschuwen om hun verwachtingen bij te stellen, omdat ze anders nat gaan. De ECB gaat namelijk gewoon door met het verhogen van de rente.'
Lees ook | Ergste gedeelte van inflatiecrisis is achter de rug
En ook de mate van de rentestijging lijkt niet te zullen veranderen. Waar markten graag spreken over een verkleining van de rentestap naar 25 basispunten, daar houdt Lagarde ook gewoon vast aan 50 basispunten volgens Mujagic. 'De eerste verhoging wordt op 2 februari doorgevoerd, en in maart volgen er nog eens vijftig.'
Verhoging staat vast
Dat de ECB de rentes in februari en maart zal verhogen staat volgens Mujagic vast, maar wat daarna zal gebeuren lijkt nog open te liggen. 'Maar als je verder kijkt, zie je de inflatie en economische groei steeds verder zakken', zegt hij. 'Dat zijn an sich redenen voor de ECB om het na maart rustiger aan te doen.'
Daarnaast is er volgens Mujagic sprake van een bijkomend effect vanuit de Verenigde Staten. 'De zus van de ECB, de Fed, is al aan het afremmen. Dus over enkele maanden stoppen zij met het verhogen van de rente', vervolgt hij. 'Deze twee centrale banken moet je zien als twee voertuigen die rijden op een weg, waarbij de Fed voorop rijdt. En als de Fed remt en stopt, dan volgt de ECB ook. Anders krijg je een ravage.'
Lees ook | Cao-lonen gaan aankomende kwartalen flink omhoog
Mujagic kijkt daarvoor graag naar het verleden. 'De ECB volgt altijd wat de Fed doet. En het renteverschil tussen de twee centrale banken komt doorgaans uit op twee procentpunten. Dus als je nu ziet dat de Fed de rente van vier naar vijf procent wil verhogen, dan kun je zeggen dat de ECB de rente van twee naar drie procent zal verhogen.'