Financieel22 sep '22 14:04

Fed-baas Powell: 'Inflatie koste wat kost bestrijden'

Auteur: Remy Kock

Het was een feestje in huize Mujagic gisteravond, toen de Fed opnieuw een renteverhoging van 0,75 procent aankondigde. 'Ik heb er uitzonderlijk van genoten', zegt econoom Edin Mujagic over de uitleg die Fed-baas Jerome Powell over de verhoging gaf. 'De rust die die man met zich meebrengt, ook als het een negatieve boodschap is, was echt genieten.'

Mujagic benadrukt dat iedere letter van ieder woord in de toespraak van Powell zorgvuldig uitgekozen is. 'Ze weten dat alle financiële markten in de wereld naar de Fed kijken', zegt hij. 'Bij de Europese Centrale Bank zijn ze volgens mij langer bezig met de precieze bewoording van statements dan met de inhoud. Dat is bij Powell niet anders.'

Lees ook | Centrale bank VS verhoogt opnieuw rente met 0,75 procentpunt

Maar, iets anders viel Mujagic des te meer op. 'Er zat iets anders in die speech wat heel belangrijk is', vervolgt hij. 'Elke keer dat hij het had over dat de rente mogelijk nog verder omhoog zou gaan, gebruikte hij de term 'we will keep at it', ofwel we zullen ermee doorgaan.' Volgens Mujagic had hij ook andere woorden kunnen gebruiken, maar dat deed hij niet. 'Hij gebruikte dezelfde woorden ook bij de jaarlijkse conferentie van centrale bankiers; het is dus geen toeval.'

Memoires

Volgens Mujagic zijn die woorden een directe verwijzing naar de memoires van Paul Volcker, die van 1979 tot 1987 voorzitter was van de Fed. 'Door het uitspreken van die woorden laat Powell tussen neus en lippen door weten dat hij zich 'Volckeriaans' gaat gedragen. Dat betekent dat hij inflatie ten koste van alles wil bestrijden, ook als het betekent dat de economie enige tijd minder hard zal gaan groeien én ook als het betekent dat de werkloosheid oploopt.'

Lees ook | Toespraak Fed-baas Powell dreunt na

Volcker stond bekend als een economische hardliner, die een shock teweegbrengen niet schuwde. Powell lijkt met zijn toespraak van gisteren een zelfde route te bewandelen, denkt Mujagic. 'Hij heeft het meer dan een keer gezegd; 'hoge inflatie bestrijden is het belangrijkst omdat dat de basis legt voor economische groei in de toekomst'. Dus dat is eigenlijk niet alleen een hint van wat er gaat komen - want de rente zal nog veel verder stijgen in de VS - maar ook een geruststelling voor beleggers en iedereen die met economie te maken heeft.'

Pijn op de korte termijn

Mujagic denkt namelijk dat áls Powell zich Volckeriaans op zal stellen en zegt dat de rentes verder stijgen om de inflatie uit het systeem te krijgen, het inderdaad pijn zal doen, maar dat dat wel een positieve toekomst garandeert. 'Nu niets doen betekent veel meer pijn later. Dus hoewel iedere renteverhoging op korte termijn misschien negatief uitvalt of mogelijk tot recessie leidt, is het belangrijk om te realiseren dat de wereld niet over een half jaar ten einde komt.'

Hij besluit: 'Als je belegt, beleg je ook voor een langere periode. En dit besluit gaat effect hebben op de middellange termijn, en die aankondiging van gisteren zorgt ervoor dat er met veel optimisme naar de toekomst kan worden gekeken. Als hij hiermee doorgaat is de kans groot dat de inflatie in de toekomst níet uit de hand loopt en de economie dus de ruimte krijgt om te groeien. En daar profiteren we allemaal van.'


Deel dit artikel

Gerelateerde artikelen