Financieel23 jan '23 19:25

Voedingsmiddelenfabrikant DSM krijgt zware klap op de beurs

Auteur: Remy Kock

Het aandeel van DSM is vandaag flink gekelderd omdat de voedingsmiddelenfabrikant de fusie met het Zwitserse Firmenich uitstelt. Aandeelhouders konden hun aandelen eerst maar tot eind deze maand aanbieden, maar die termijn is nu verlengd naar 11 april.

Het aandeel van DSM is vandaag flink gekelderd omdat de voedingsmiddelenfabrikant de fusie met het Zwitserse Firmenich uitstelt. Aandeelhouders konden hun aandelen eerst maar tot eind deze maand aanbieden, maar die termijn is nu verlengd naar 11 april.
Het aandeel van DSM is vandaag flink gekelderd omdat de voedingsmiddelenfabrikant de fusie met het Zwitserse Firmenich uitstelt. Aandeelhouders konden hun aandelen eerst maar tot eind deze maand aanbieden, maar die termijn is nu verlengd naar 11 april. (Peter Hilz )

Volgens beursanalist Corné van Zeijl van Actiam moet DSM wachten op goedkeuring van de Competition Commission of India, de toezichthouder op fusies in India, in verband met een dochteronderneming van DSM aldaar. 'En in die commissie is er sprake van een vacature in verband met een pensionering, en die vacature is nog niet opgevuld', aldus Van Zeijl. 'En in India is het allemaal wat bureaucratischer, dus duurt het allemaal wat langer. Maar zo lang de vacature bestaat, kan er geen beslissing genomen worden.'

Lees ook | Europese beurzen opnieuw in het rood door recessievrees

En dus moet de fusie worden uitgesteld, wat op zijn beurt weer een effect heeft op de koers, die bijna vier procent lager sluit. Dat zou dus betekenen dat er meer speelt, zo denkt Van Zeijl. 'Van uitstel komt namelijk geen afstel', zegt hij. 'Als het wat langer duurt is het jammer en komen synergie-effecten wat later, maar dat zou minimaal zijn. De belangrijkste oorzaak van de lage koers is dat de grote concurrent Symrise in Duitsland een winstwaarschuwing heeft laten horen.'

Kostenstijging

Volgens Symrise is er namelijk sprake van een flinke stijging van de inkoopkosten. 'Hun aandeel is ook met zes procent gedaald', vervolgt Van Zeijl. 'En iedereen wordt dus aan het denken gezet, omdat er drie grote spelers in die markt zijn. En ze zijn allemaal lager geëindigd op een positieve beursdag. Dat is duidelijk de grootste factor.'

Van Zeijl verwacht dan ook dat de cijfers - die DSM op 16 februari presenteert - eenzelfde soort daling laten zien. 'Dat zag je ook bij de derde kwartaalcijfers, die bij DSM ook al redelijk tegenvielen', gaat hij verder. 'Ook toen hadden ze moeite met dingen doorprijzen. En dat is vreemd, want iedereen houdt van DSM omdat het zo'n onmisbaar bedrijf is. Al die voedingsmiddelen-, -ingrediënten, -kleurtjes, -smaakjes en andere stofjes die in voeding zitten maken een klein gedeelte uit van de kostprijs, maar zijn heel belangrijk. In het verleden waren ze heel makkelijk in staat om alles door te prijzen.'

Lees ook | AEX stijgt met 1,3 procent bij opening

Met die reden wordt DSM hoog gewaardeerd. 'Ze worden gewaardeerd op 28 keer de totale winst voor volgend jaar, en dat is echt heel hoog', concludeert hij. 'Maar als het dus een keertje tegenzit en de verwachtingen niet uitkomen, zie je dat ook gelijk hard in de koers terugkomen.'


Deel dit artikel

Gerelateerde artikelen