'Situatie Credit Suisse toont aan dat ons financieel systeem wankel is'

In plaats daarvan was het UBS dat Credit Suisse overnam, wat betekent dat Zwitserland nu een nog grotere bank heeft. Boot gaat zelfs zover om te zeggen dat Zwitserland in handen is van UBS. 'Zij hebben nu zoveel macht, en dat is best wel een teleurstellende situatie. Het toont namelijk aan dat het financieel systeem wankel is.'

Volgens Boot was één van de conclusies van de vorige financiële crisis dat banken meer eigen vermogen dienen te hebben. Is dat het geval, dan kan men zich veiliger voelen. 'Banken voelden daar niet heel veel voor echter', zo betoogt Boot. 'Maar ze moesten wel. Het kon namelijk niet minder zijn dan nul.' Hij stelt dat banken daarna hebben geprobeerd om het verkrijgen van eigen vermogen te vermijden. 'Ze hielden vol dat ze complexe instellingen waren, en dus kwamen ze met complexe oplossingen.'

Convertible contingent

Banken kwamen met het zogeheten Co/Co-systeem op de proppen: convertible contingent-obligaties. Onder normale omstandigheden gelden die obligaties als vreemd vermogen, de rente die daarover wordt betaald mag worden afgetrokken van belastingen. 'Daar zat de attractiviteit hem ook in voor banken', vervolgt Boot. 'Maar als het verkeerd gaat, worden ze weggestreept of omgezet in aandelen.'

Lees ook | Credit Suisse 'koopje van de eeuw' voor UBS, maar de risico's zijn groot

In Zwitserland is er nu sprake van een situatie uit de eerste categorie: obligaties worden weggestreept. En dat is frappant, zo vindt Boot. 'Zwitserland heeft banken laten wegkomen met het verkopen van CoCo's die weggestreept mogen worden als er een viability event plaatsvindt', zegt hij. 'Oftewel: als de toezichthouder dat besluit. Zo'n event is ingeroepen, en nu zijn de obligaties weggestreept.'

Lobby op orde

Boot denkt dat de toezichthouder het mes niet tussen de tanden hield omdat de banken hun lobby weer op orde hadden en liever renteaftrek hadden. 'Ze suggereerden liever dat de extra winst naar aandeelhouders zou gaan, terwijl ze tegelijkertijd die renteaftrek hadden', zegt Boot. Iets dat toenmalig minister van Financiën en Eurogroepvoorzitter Jeroen Dijsselbloem per ongeluk goedkeurde. 'Hij was helemaal niet voor, maar ondertekende bij wijze van vermoeidheid', aldus Boot.

Lees ook | DNB twijfelt niet aan weerbaarheid Nederlandse banken

Volgens Boot zorgde dat voor een onwenselijke situatie, waar er telkens complexiteiten op elkaar werden gestapeld, 'terwijl het simpelere en betere alternatief eigen vermogen heet'.