Internationaal13 dec '21 15:37

'De inflatie gaat ongetwijfeld terugvallen, maar de vraag is waar naartoe'

Auteur: BNR Webredactie

Het wordt de week van de waarheid voor centrale bankiers. Op woensdag maakt de Amerikaanse Federal Reserve de besluiten bekend van hun laatste beleidsvergadering van dit jaar. Donderdag is het de beurt aan de ECB. 'Er zullen geen grote beleidsveranderingen doorgevoerd worden', verwacht econoom Han de Jong.

Toen de pandemie bijna twee jaar geleden uitbrak heeft de FED de rente gelijk op nul gezet en zijn zij met begonnen met een grootschalig programma waarbij obligaties zijn ingekocht, vertelt econoom Han de Jong. 'Na enige tijd van herstel wordt sinds november weer afgebouwd met de inkoop van obligaties. Nu blijkt dat het economisch herstel in de Verenigde Staten goed doorzet. Maar, afgelopen vrijdag bleek dat de Amerikaanse inflatie in november is opgelopen tot 6,8%. Dat is veel hoger en hardnekkiger dan men had verwacht.'

De Jong verwacht dat er woensdag voorzichtig gehandeld wordt. 'Er zullen geen grote beleidsveranderingen doorgevoerd worden, daar houden financiële markten over het algemeen niet van. Er is aangegeven dat ze waarschijnlijk het tempo gaan verhogen waarin zij nu de inkoop van obligaties afbouwen, dus dat verwacht ik ook.'

ECB

Donderdag is de ECB aan de beurt, maar deze bank zal volgens De Jong niet hetzelfde handelen als de FED. 'Een van de verschillen is dat we hier in Europa te maken hebben met een nieuwe coronagolf. Daarnaast lijkt de ECB ook wat minder fanatiek met het thema 'inflatie' om te gaan. Ik hoop wel dat ze wat verduidelijking zullen gaan geven over hun obligatie-inkopen, dat wordt hoog tijd.'

Verschil Europa en Verenigde Staten

Wat betreft de inflatievooruitzichten zijn er volgens De Jong grote verschillen tussen Europa en de Verenigde Staten. 'Ten eerste zie je in de Verenigde Staten dat de loonstijging duidelijk aantrekt, wat het inflatieproces nog hardnekkiger maakt. Ten tweede is tijdens Corona overal de huizenmarkt aangetrokken. In de Verenigde Staten leidt dat, met enige vertraging, ook tot een versnelling van de huurstijging. Dat heeft een groot gewicht in het inflatiecijfer, wat hier in Europa veel minder te zien is.'

De inflatie gaat ongetwijfeld terugvallen, zegt De Jong. 'Maar de vraag is waar naartoe. In Europa zal dat eerder richting twee gaan, in de Verenigde Staten zou het zomaar kunnen dat het boven de drie blijft.'

Luister ook | Opinie | In de VS ontspoort de boel


Deel dit artikel

Gerelateerde artikelen