Internationaal4 aug '22 18:35

Bank of England: 'Recessie begint vierde kwartaal, duurt een jaar'

Auteur: Remy Kock

De Bank of England verhoogt de basisrente met 50 punten: van 1,25 naar 1,75 procent. Dat is de grootste Britse renteverhoging sinds 1995. Een nodig besluit, zo denkt BNR's huiseconoom Han de Jong.

Het gebouw van de Bank of England.
Het gebouw van de Bank of England. (PA)

'Het was ook een verwachte verhoging', zo stelt hij. 'Voor de Bank of England was het tevens de zesde keer op rij dat ze de rente verhoogden. De eerste stappen waren klein, en nu dus een grotere stap. Dat doen ze omdat de inflatie blijft oplopen, en men wil daar iets aan doen.'

Lees ook | CBS: inflatie voor het eerst sinds 1975 hoger dan 10 procent

De Jong denkt echter niet dat de renteverhoging de alsmaar stijgende inflatie zal beteugelen. 'Als je kijkt naar hoe het met de inflatie gaat in het Verenigd Koninkrijk, is er niet zoveel verschil. Terwijl zij al veel eerder begonnen zijn met renteverhogingen. Maar goed, we gaan er vanuit dat monetair beleid en renteveranderingen pas een optimale werking hebben twee jaar nadat ze zijn ingezet. Dus misschien is dit een te korte periode. Maar als je de situatie vergelijkt met elders, dan is het overal eigenlijk opvallend hetzelfde.'

Oplopende inflatie

De Jong refereert aan vorig jaar, waarbij er uiteenlopende redenen waren voor de stijgende inflatie. 'Aanvankelijk liep de inflatie op door logistieke verstoringen in de wereld en stijgende vracht- en energieprijzen. Toen riep iedereen dat het tijdelijk was en dat er niets hoefde te gebeuren. Maar inmiddels zie je dat de inflatie zich door de hele economie aan het verspreiden is. Het komt ook steeds meer voor dat in de eigen economie ook inflatie wordt voortgebracht. Dat lokt natuurlijk reacties van centrale banken uit.'

Lees ook | ABN AMRO voorspelt hogere prijzen door dure energie

Hij trekt ook een ander parallel met Nederland: de werkloosheid. 'Die is net als hier ontzettend laag in het Verenigd Koninkrijk. De loonstijging trekt wat aan en het consumentenvertrouwen is - net als bij ons - op recordlaagte.'

Toekomst

Bank of England schetste verder ook geen bijster positieve toekomst volgens De Jong. 'Ik vond ze opvallend uitgesproken. Meestal zijn centrale banken toch voorzichtig, zeker als het gaat om slecht nieuws. Maar wat ze bijvoorbeeld voorspellen is dat de inflatie in oktober een piek zal bereiken van meer dan 13 procent, terwijl ze in juni nog maar 9,4 verwachtten. Een hele dot erbij dus. Daarnaast zeggen ze dat de hoge inflatie ertoe leidt dat het besteedbaar inkomen van gezinnen krimpt, en dat betekent dat de consumptieve bestedingen moeten afnemen. En als bestedingen afnemen, kom je in een recessie. En expliciet zeggen ze daarover dat de recessie in het vierde kwartaal begint en een jaar zal duren.'

Lees ook | Pensioenexpert: inflatie niet bij te benen voor pensioenfondsen

En de cijfers van de Bank of England lijken te kloppen aldus De Jong. 'Het verhaal is vrij logisch, en ik ben een beetje bang dat de verhalen van een milde, korte recessie wishful thinking zijn.'

Europa

Maar, hoe komt de situatie in Europa er dan uit te zien? Ook hier is reden tot zorg denkt De Jong. 'De situatie is in hoge mate vergelijkbaar. Als de Bank of England gelijk heeft en het Verenigd Koninkrijk in een recessie terechtkomt, dan houden wij het ook niet droog. Ze zeggen er echter wel bij dat de situatie onzeker is en dat er plausibele scenario's zijn die positiever én negatiever zijn.'

Gerelateerde artikelen