De cijfers zijn desondanks helder, denkt De Jong. De inflatie in de VS daalt inmiddels 6 maanden op rij en is ook lager dan in Nederland. Daarnaast neemt het aantal banen toe en stijgen de inkomens. En in tegenstelling tot Europa daalt de kerninflatie in Amerika ook al enkele maanden. 'Biden had een interessant verhaal, maar dit soort speeches blinken niet uit in kritische zelfreflectie.'
De vraag is, volgens De Jong, of de goede economische berichten ook het gevolg zijn van het beleid van Biden. 'Hij heeft na zijn aantreden een groot stimuleringspakket gelanceerd, dat bleek veel te groot waardoor de inflatie veel hoger is geworden dan wanneer dat pakket niet was ingevoerd.'
Lees ook | 'Je kunt niet continu blijven uitgeven als Amerikaanse overheid'
Terughalen
Het meest opvallende aan de toespraak van Biden was volgens De Jong echter de nadruk die werd gelegd op het terughalen van industriële bedrijvigheid naar de VS. 'In ons soort economieën hebben we decennialang gezien dat de dienstensector groeit en de industrie krimpt. En dat wordt nu omgedraaid.' Daar zijn meerdere redenen voor, zegt De Jong. 'Enerzijds omdat het een economie minder kwetsbaar zou maken. En anderzijds levert de industrie veel goedbetaalde banen op, meer dan in de dienstensector.'
Tekst gaat verder onder de tweet
Lees ook | Amerikaanse economie groeit sterk in vierde kwartaal
Rentebesluit
De Amerikaanse regering heeft met de Inflation Reduction Act (IRA) een nieuw en omvangrijk subsidiepakket voor het bedrijfsleven in handen. De Jong denkt niet dat dit pakket ook gaat zorgen voor een stijgende inflatie, zoals dat wel gebeurde vlak na het aantreden van Biden. 'Er zitten ook lastenverzwaringen in dit pakket. En op papier lijkt dit slechts een deel van de economie te gaan stimuleren.'
Aan de andere kant zal de Amerikaanse centrale bank, de Fed, de ontwikkelingen rond de IRA ook op de voet gaan volgen, denkt De Jong. Volgende week komt de centrale bank met een nieuw rentebesluit. Naar alle waarschijnlijkheid volgt een nieuwe verhoging, zij het in een minder hoog tempo. 'Er wordt voor woensdag niet meer dan een kwartje verwacht.'
Lees ook | 'Recessie blijft plausibel, maar het kan meevallen'
Kwetsbaarheden
De kwetsbaarheden voor de verder groeiende Amerikaanse economie liggen volgens De Jong vooral daar. 'Een grote vraag is of de Fed toch niet te veel verkrapt.' De rentegevoelige sectoren als de huizenmarkt en de bouw koelen sterk af en daarnaast loopt de consumptie in de VS weliswaar goed door, 'maar Amerikaanse gezinnen sparen nu minder dan voor de pandemie. De vraag is hoe lang dat houdbaar blijft in combinatie met de consumptiegroei als er weer meer wordt gespaard.'
Tot slot kijkt De Jong naar de yield curve, een 'rode vlag'. 'De korte rente is nu hogere dan de lange rente. In voorgaande gevallen was dat altijd een signaal van een aanstaande recessie. Misschien loopt het nu anders, maar so far so good and fingers crossed.'
