Kees de Kort25 nov '16 12:44Aangepast op 25 nov '16 13:07

De Italiaanse bom

Auteur: Kees de Kort

'Reken jezelf niet rijk, maar hou rekening met tegenvallers.' Dat is de boodschap van de Financial Stability Review van Europese Centrale Bank, waarin gezegd wordt hoe de financiële markten ervoor staan. De politieke onzekerheid speelt in die boodschap een belangrijke rol, legt macro-econoom Kees de Kort uit.

'We weten allemaal dat de stemming is dat er niets mis kan gaan. De ECB zegt dan dat we een beetje op onze woorden moeten letten. Met name de politieke onzekerheid, voor een deel Trump maar ook Europese verkiezingen in Italië, Frankrijk en Nederland, daarvan zegt de ECB dat er zomaar iets raars kan gebeuren en dat kan leiden tot een forse schok in het internationale financiële stelsel.'

De eerste bom kan volgens De Kort over twee weken al barsten. ‘Dat is in Italië. Het referendum, de positie van Renzi daarin en mogelijkerwijs nieuwe verkiezingen in een omgeving die nogal eurosceptisch is.' Voor pro-Europeanen is er volgens De Kort dan ook nog eens slecht nieuws. 'Berlusconi, de voormalige premier van Italië die denk ik toch nog wel een behoorlijke aanhang in Italië heeft, heeft zich tégen dat referendum uitgesproken.' Mocht het referendum worden afgewezen en Renzi zijn positie ter beschikking stellen in nieuwe verkiezingen, dan kan Italië volgens De Kort zomaar een bron van zorgen worden.

Engelse koopkracht

Met de koopkracht in Engeland gaat het voorlopig nog niet goed. Logisch, zegt Kees de Kort. 'De grote media snappen niet helemaal waarom mensen ontevreden zijn, maar als je naar de cijfers kijkt dan is dat al een stuk makkelijker. Macro-economisch kloppen dingen vaak nog wel. Maar dat komt doordat het met de bovenkant van de samenleving helemaal fantastisch gaat. Daaronder is het een heel ander verhaal.'

'Het Institute For Fiscal Studies heeft gezegd dat ze zien dat de koopkracht van de lonen in Engeland pas in 2021 weer vergelijkbaar gaat worden met zoals die was in 2008. Voor een heleboel Engelsen is hun koopkracht in tien, twaalf jaar niet gestegen. Dat is een gemiddelde, dus dat betekent dat voor een hele grote groepen de koopkracht ook na afloop nog lager is dan twaalf jaar geleden. Dan snap ik wel dat een aantal mensen ontevreden zijn', vertelt De Kort.

OESO-rapport

Desgevraagd geeft De Kort ook commentaar over het OESO-rapport dat gisteren is verschenen. 'De wereldeconomie is laag en zwakt nog wat af en ook het monetaire beleid in de wereld is niet voldoende om het tij te keren. Dus is er een beweging gaande om de overheid er wat meer bij te betrekken', vertelt De Kort.

'De OECD heeft ook een duit in het zakje gedaan. Die hebben gezegd dat de regeringen die het kunnen, en waar de begrotingstekorten niet al te hoog zijn, sterk moeten overwegen om opnieuw een heleboel geld in de economie te stampen in de hoop dat er wat blijft plakken in de hoop dat er wat economische groei gaat ontstaan.' In Japan heeft die tactiek in het begin wel effect gehad, vertelt De Kort. Maar op de lange termijn haalde het daar niet veel uit. 'Japan geeft het zelf al aan: het begrotingstekort is daar al jaren lang 7 á 8 procent van het nationale inkomen en die groei die doet niet al te veel.'

Gerelateerde artikelen