Laconieke Amerikaanse beleggers

‘De grote vraag is nu of dat vertrouwen terecht is, of lopen ze te ver vooruit op de toekomst? Het zal de luisteraars niet verbazen dat ik denk dat de beleggers te ver op de ontwikkelingen vooruit lopen. Van de economische ontwikkelingen in de VS wordt niet heel veel verwacht. 2 procent groei, misschien iets meer. De rente en de dollar lopen op, Trump gaat maatregelen nemen. De toekomst is niet zo verzekerd. Er zijn her en der nog risico’s, maar de beleggers zien blijkbaar nog kansen. Daar wordt wel heel laconiek over gedaan.’

‘De afgelopen jaren waren de risico’s er eigenlijk ook wel, maar gebeurde er niets. Dat is een beetje de essentie van risico, het hoeft niet te gebeuren. Dus je kunt hopen dat het niet gebeurt. Maar het aantal waarschuwingen wordt alleen maar groter. Op enig moment gaat een keer iets bewegen, daar kunnen die Amerikaanse beleggers zich niet aan onttrekken.’

Er is wel goed nieuws over de wereldhandel. ‘Het hele jaar gebeurde daar niet zoveel mee, maar in november, ik weet ook niet helemaal waarom, een dikke plus. Dat heeft niks met Trump te maken. Na een jaar stabiliteit, zit er opeens weer beweging in. Dat is wel een positieve ontwikkeling natuurlijk.’

De wereldstaalproductie is gestegen met minder dan een procent. ‘Dat ligt al jarenlang op dit niveau. Past niet bij een sterk stijgende economische groei. In China stijgt het iets meer, maar het is allemaal niet heel geweldig. Er is heel veel overcapaciteit. Dat is een ding wat zeker is.’