Column Peter Paul de Vries | Rentehausse, op naar 600 en 700!
Graag wil ik de luisteraars van BNR bedanken voor de attente kadootjes. Wie een column maakt, eenzaam in een afgesloten studio, weet natuurlijk niet wie er luisteren en of de boodschap over komt.
Waar je al helemaal niet op rekent is op presentjes in de vorm van wijn, luxe chocola en bloemen. Het is waar dat ik al tijden mijn optimisme over de koersontwikkeling van aandelen – ook op de radio bij BNR – ventileer. En het is leuk te zien dat sommige luisteraars daarnaar gehandeld hebben en met succes.
Afgelopen week sloot de AEX index voor het eerst in 7 jaar boven de 500 punten. We zijn nog maar 200 punten verwijderd van het all time high van augustus 2000. Deze krachtige hausse heeft ook een naam gekregen: de Rente-hausse. Want het besluit van de ECB om massaal obligaties op te kopen, heeft de rentestand tot bijna nul gereduceerd. En kapitaal naar de beurs gejaagd.
Wat ook opvalt is de snelheid van de koersstijgingen. Op 16 december 2014 stond de AEX index nog op 389 punten en nu op 507. Dat is 30 procent koersstijging in 4 maanden tijd.
Gaat het dan zoveel beter met de Nederlandse multinationals? Boeken ze dan zoveel meer winst? Keren ze veel meer dividend uit? Het antwoord is driemaal “Nee”. De bedrijfswinsten vallen niet tegen, maar de belangrijkste oorzaak van de koersstijging blijft toch de tot nul gedaalde rente. Terwijl beleggers op de beurs nog aandelen kunnen vinden die 3 procent dividend uitkeren.
Dan zijn er mensen die zich afvragen of er sprake is van een bubbel. Ja en Nee. De aandelenbeurs staat – afgezet tegen de rentestand – niet extreem hoog. De bubbel zit in obligaties. Als de rente over enkele jaren stijgt naar normale niveaus van 3 of 4 procent dan gaat dat de vastrentende beleggers enorm veel pijn doen.
Op de vraag waar de AEX nu heen gaat, val ik terug op de wijsheid van mijn 6 jarige dochter. Ze is bezig met hondertallen. En na 500 komt 600 en na 600 komt 700. En maakt u zich over BNR goeroe Kees de Kort geen zorgen. Hij krijgt gelijk, maar voorlopig nog even niet.
---
Volg Peter Paul de Vries op Twitter: @peterpaul_vries
