Column Rob Jansen | Draghi worstelt met de waarheid
Politici in de eurozone boeken grote vooruitgang met de oplossing van de schuldencrisis. Dat zei Mario Draghi, president van de ECB, vandaag op het World Economic Forum in Davos.
Vooral de afspraken voor strengere begrotingsregels kunnen de goedkeuring wegdragen van de centrale bankier.
Als je kijkt naar de rentes van Italië en Spanje lijkt Europa inderdaad op de goede weg. Die rentes zijn respectievelijk onder de 6 en 5 procent gedaald. Maar de Griekse crisis is nog niet bezworen. Sterker: de kans op een hard faillissement van de Grieken is een groot risico.
Geldmarkt nog steeds op slot
Een
ander probleem is de geldmarkt die nog steeds op slot zit. De ECB heeft bijna
500 miljard euro in het financiële stelsel gepompt. Het zou mooi zijn als de
reële economie daarvan profiteert. Met andere woorden: geld naar particulieren
en bedrijven (niet zijnde financiële instellingen).
Draghi spreekt zichzelf daarover tegen. Bij het rentebesluit vorige week zei hij dat er wel geld naar de reële economie toevloeide. De banken die geld stallen bij de ECB waren immers niet dezelfden als de banken die gebruik maakten van de ECB-leningen.
De aap uit de mouw
Maar
macro-economisch, voor de eurozone als geheel, maakt dat natuurlijk niets uit.
En in Davos kwam de aap dan ook uit Draghi’s mouw: particulieren en bedrijven
profiteren niet van die geldinjectie. Sommige economen waarschuwen zelfs voor
een tweede kredietcrisis, vanwege de slecht functionerende geldmarkt.
Draghi mag blij zijn over de gemaakte vorderingen door de Europese regeringsleiders. Of het vertrouwen snel terugkeert, dat nodig is voor de kredietverlening en economische groei, is nog maar helemaal de vraag. Benieuwd of Draghi daar de komende weken nog iets over te melden heeft.
Rob Jansen
---
BNR-beurscommentator Rob Jansen bekijkt iedere dag de ontwikkelingen op de beurzen. Wat is er aan de hand en wat kunnen we verwachten? Lees alle columns van Rob hier, of volg Rob op Twitter.
