Opinie | Hoeksteenbeleggers geven de helpende hand
Deze week kwam het bericht dat de CFO van Fugro het bedrijf gaat verlaten. De koers daalde met vier procent. Dat is altijd een mooi compliment van 'Mr Market': beleggers vinden het blijkbaar jammer dat hij weggaat. En dat compliment is terecht. Immers: als er één CFO een pittige klus heeft geklaard, dan is het wel Paul Verhagen.
Vorig jaar kreeg hij de 'CFO Award' uitgereikt. Meestal krijgt een CFO deze prijs als alles meezit en de koers van het aandeel op zijn hoogtepunt staat. Dat was bij Fugro zeker niet het geval. Nu Fugro weer in rustiger vaarwater terecht is gekomen is het voor hem tijd om weer verder te kijken. En na zeven jaar mag dat ook wel. Hij wordt CFO bij ASM International. In beurstermen een promotie van een beurswaarde van 1 miljard euro naar 10 miljard euro. En van de midkap index naar de AEX.
Speculanten
Een hoogstandje in het afgelopen jaar was de herfinanciering. Dat had nog al wat om het lijf. In het voorjaar stond een obligatie emissie gepland. Maar de Corona crisis en de kelderende olieprijs gooide roet in het eten.
De emissie moest worden gecanceld en sommige beleggers twijfelden aan het voortbestaan van het bedrijf. Shorters sprongen boven op het aandeel. Maar liefst 18 procent van de uitstaande aandelen was uitgeleend aan speculanten die gokten op een verdere daling. Uiteindelijk werd eind vorig jaar de financiering afgerond. Met een aandelen emissie dit keer.
Luister ook | Fugro herfinanciert met 93 miljoen nieuwe aandelen
Het mooie aan deze emissie is dat er een aantal grote beleggers bereidt was om als een ‘cornerstone investor’ op te treden. Dat is een mooie term uit de haute finance die aangeeft dat er een paar grote beleggers zijn die hun schouders onder de emissie willen zetten. Dat wekt vertrouwen op in het bedrijf en de emissie. Als er een schaap over de dam is, volgen er meer. Daarmee creëren ze hun eigen succes.
De Warren Buffett-methode
En een succes was het zeker. Deze grote partijen hebben hun geld in korte tijd meer dan verdubbeld. Het is de Warren Buffett-methode: als je een grote zak geld hebt, kun je in slechte tijden de lender of last resort spelen. Die grote zakken met geld zijn er in Nederland genoeg. Maar bij veel pensioenfondsen en verzekeraars heerst een beetje het sentiment dat de Nederlandse beleggingsmarkt oninteressant is. Met dit enorme succes is dat sentiment hopelijk wat gedraaid.
Dat Nederlandse grote beleggers en Nederlandse bedrijven elkaar hebben weten te vinden, maakt mij blij. Dat het zo’n groot succes is geweest, geeft de hoop dat het in de toekomst meer zal gebeuren. Maar ik hoop tegelijkertijd ook dat er niet zoveel Nederlandse bedrijven in financiële nood komen.
Column Corné van Zeijl
Iedere week een blik op de financiële markten met Corné van Zeijl. Ook te lezen in het Financieele Dagblad.
