BNR Nieuwsradio
Nieuws
Programma's
Programmagids AEX Factor BNR BREEKT Beter Beurswatch BNR's Big Five BNR Doorpakkers BNR Slimme Koppen BNR Sportzaken Boekestijn en De Wijk BNR In de Middag BNR Mobility Bouwmeesters Crisis de Baas De BNR Techniektour Dutch Podcast Top 20 De Nationale Autoshow De Eeuw van mijn Dochters De Ochtendspits De Wereld Digitaal Ondernemersdesk The Friday Move The Green Quest Vastgoed Gezocht Werkverkenners Zakendoen
Podcasts
Alle podcasts Brand Stories Columns Amerika Podcast Cryptocast Newsroom Den Haag BNR Perestrojkast De Weg naar een Vaccin De Ben Tiggelaar Podcast De Strateeg De Technoloog Italië Podcast Met Afvallen en Opstaan Newsroom Petrolheads Vraag het Gommers Baanbrekende Businessmodellen China Podcast Europa Podcast Goede Reispodcast Onderzoeksraad der dingen Space Cowboys Grip op je aandacht Spitsbrekers Tech Update De Klantenpodcast Wetenschap Vandaag Werkprofessor Wij in de toekomst Column Corné van Zeijl Sportzaken Stop! De podcast ZZP Café
Gemist
Brand Stories
Nieuwsbrief
SMART Radio
Podcast Awards
BNR App
Adverteren
Adverteren BNR podcast
Frequenties
Over BNR
Contact
Meer
Nieuws
Programma's
Programmagids AEX Factor BNR BREEKT Beter Beurswatch BNR's Big Five BNR Doorpakkers BNR Slimme Koppen BNR Sportzaken Boekestijn en De Wijk BNR In de Middag BNR Mobility Bouwmeesters Crisis de Baas De BNR Techniektour Dutch Podcast Top 20 De Nationale Autoshow De Eeuw van mijn Dochters De Ochtendspits De Wereld Digitaal Ondernemersdesk The Friday Move The Green Quest Vastgoed Gezocht Werkverkenners Zakendoen
Podcasts
Alle podcasts Brand Stories Columns Amerika Podcast Cryptocast Newsroom Den Haag BNR Perestrojkast De Weg naar een Vaccin De Ben Tiggelaar Podcast De Strateeg De Technoloog Italië Podcast Met Afvallen en Opstaan Newsroom Petrolheads Vraag het Gommers Baanbrekende Businessmodellen China Podcast Europa Podcast Goede Reispodcast Onderzoeksraad der dingen Space Cowboys Grip op je aandacht Spitsbrekers Tech Update De Klantenpodcast Wetenschap Vandaag Werkprofessor Wij in de toekomst Column Corné van Zeijl Sportzaken Stop! De podcast ZZP Café
Gemist
Brand Stories
Nieuwsbrief
SMART Radio
Podcast Awards
BNR App
Adverteren
Adverteren BNR podcast
Frequenties
Over BNR
Contact
BNR Nieuwsradio
Nieuws
Programma's
Programmagids AEX Factor BNR BREEKT Beter Beurswatch BNR's Big Five BNR Doorpakkers BNR Slimme Koppen BNR Sportzaken Boekestijn en De Wijk BNR In de Middag BNR Mobility Bouwmeesters Crisis de Baas De BNR Techniektour Dutch Podcast Top 20 De Nationale Autoshow De Eeuw van mijn Dochters De Ochtendspits De Wereld Digitaal Ondernemersdesk The Friday Move The Green Quest Vastgoed Gezocht Werkverkenners Zakendoen
Podcasts
Alle podcasts Brand Stories Columns Amerika Podcast Cryptocast Newsroom Den Haag BNR Perestrojkast De Weg naar een Vaccin De Ben Tiggelaar Podcast De Strateeg De Technoloog Italië Podcast Met Afvallen en Opstaan Newsroom Petrolheads Vraag het Gommers Baanbrekende Businessmodellen China Podcast Europa Podcast Goede Reispodcast Onderzoeksraad der dingen Space Cowboys Grip op je aandacht Spitsbrekers Tech Update De Klantenpodcast Wetenschap Vandaag Werkprofessor Wij in de toekomst Column Corné van Zeijl Sportzaken Stop! De podcast ZZP Café
Gemist
Brand Stories
Nieuwsbrief
SMART Radio
Podcast Awards
BNR App
Adverteren
Adverteren BNR podcast
Frequenties
Over BNR
Contact
Column Corné van Zeijl

Opinie | Financiële Domino D-Day

  • Corné van Zeijl
Gisteren, 09:18

Nu het stof van het Archegos-debacle is neergedaald, kunnen we de schade opmaken. Het is bijzonder om te zien dat zelfs een miljardair zijn vermogen zo makkelijk kan vergokken. Want gokken was het. Zijn portefeuille was niet heel anders dan die van een gemiddelde particulier. Maar dan in het groot en met een grote hefboom.

Opinie | Financiële Domino D-Day

Het deed me toch even denken aan 1998 en 2008. Toen stond het financiële systeem onder hoogspanning omdat in 1998 het hedgefonds LTCM omviel, en in 2008 de zakenbank Lehman Brothers. Ook nu is er een hedgefonds omgevallen. En eerder dit jaar ging er al een grote financiële partij, Greensill, kopje onder. Dit keer haalden beleggers hun schouders op, terwijl de schade bij Archegos vier maal zo groot was als bij LTCM in 1998.

Wat is het verschil? Waarom raken we nu niet in paniek? Een belangrijke les die we sindsdien hebben geleerd is dat in uiterste nood de centrale banken een reddingsboei toewerpen. Ik maak me alleen een beetje zorgen dat het vertrouwen in de redding van die centrale banken misschien wel te groot is. We springen vol vertrouwen in het water, denkende dat in nood die reddingsboei toch wel komt.

Trage reactie

Er is wel een aantal belangrijke lessen te trekken. Als eerste: de oude beurswijsheid 'when you panic, panic first, gaat ook bij zakenbanken op. De zakenbanken die het eerste de aandelen van Archegos dumpten, hadden de minste verliezen. Credit Suisse en Nomura reageerden het traagst en zitten met de grootste verliezen opgescheept.

Voor de topvrouwendiscussie is het jammer dat Credit Suisse het toonbeeld is van een bank die letterlijk alle risico’s verkeerd heeft ingeschat. De bank was betrokken bij het Wirecardschandaal, bij het Greensill-debacle én bij Archegos. En het was nou net Credit Suisse dat als een van de weinige banken een vrouw als risicomanager had. Het slaat in één keer de gevleugelde woorden van mevrouw Lagarde aan stukken. U kent het nog wel: 'als het niet Lehman Brothers maar Lehman Sisters had geheten, was er geen kredietcrisis geweest'. Jammer.

Genoeg onderpand

Risicoafdelingen zullen hun gezonde verstand moeten gebruiken in plaats van vinkjes te zetten. Er is op zich niets mis met een klant die zijn portefeuille flink heeft gefinancierd, zolang die maar genoeg onderpand heeft. Maar als diezelfde klant bij meerdere banken eenzelfde soort portefeuille heeft, is er toch een concentratierisico. Ook een aandachtspuntje voor toezichthouders.

De dominostenen van het financiële stelsel zijn blijven staan. Één steentje, dat van Credit Suisse, is wel flink beschadigd. Wirecard, Greensill en Archegos waren ongelukjes. Ongelukjes zijn goede praktijk-stresstesten en houden je scherp. Als er maar niet te veel ongelukjes achter elkaar komen. Deze drie zijn voorlopig wel even genoeg.

Over de column van Corné van Zeijl

Corné van Zeijl is analist en strateeg bij vermogensbeheerder Actiam en belegt ook privé. Reageer via corne.vanzeijl@actiam.nl. Deze column kun je ook iedere donderdag lezen in het FD.

Column Corné van Zeijl
Column Corné van Zeijl

Column Corné van Zeijl

Iedere week een blik op de financiële markten met Corné van Zeijl. Ook te lezen in het Financieele Dagblad.

BNR app iTunes Spotify RSS
BeursCorné van ZeijlCredit SuisseEconomie
Deel dit artikel:

Aanbevolen podcasts

Is Rob de Wijk een optimist geworden?

Opinie | Aanvaard de consequenties!

Opinie | De Fed ziet de economische groei wel zitten

Volg de discussie via Facebook of Twitter

Doe mee aan de discussie op onze Facebookpagina of via Twitter (#bnr).
BNR Facebook BNR Twitter
live-studio-image

Populairste podcasts

Nieuwe vondst doet deeltjestheorie wankelen

Beleggen in een brug, wijngaard of vakantiehuis

Rijtest | Audi S3 Sportback

#90: Een voor allen, allen tegen Borisov

Ondernemerspanel over failliet D-Reizen

BNR Service en Contact
Contact Frequenties BNR Nieuwsbrief Privacy Cookies Cookie-instellingen Algemene voorwaarden
Podcasts
Alle podcasts Expert Podcasts BNR App iTunes Spotify
BNR Kanalen
BNR App BNR Nieuwsbrief Files en Flitsers FD BNR LIVE LIVE Eventsnieuwsbrief
Volg BNR
Linkedin Twitter Facebook Instagram YouTube RSS
Adverteren
Adverteren op BNR Adverteren op FD Adverteren BNR podcast Vacature plaatsen op BNR Vacatures FD Mediagroep
Carrière
Werken bij BNR Stages
FD Mediagroep
FD Company.info Energeia ESB.nu Pensioen Pro De Jurist Fondsnieuws Springest FDMG.nl
Programmering
Programmagids
Disclaimer
Disclaimer
Download on the App Store Android App on Google Play