'Importheffing staal voorlopig slechts een vonkje'
De grote sfeerbederver van de afgelopen beursweek was Donald Trump, met de aankondiging dat hij de Amerikaanse staalindustrie gaat beschermen met importheffingen. De maatregel lijkt vooral gericht tegen China, maar ook beleggers blijken niet over stalen zenuwen te beschikken.
De importheffingen veroorzaken voorlopig overigens niet meer dan een vonkje, zegt Albert Jellema van 1Vermogensbeheer in BNR Beurswatch. Zolang het beperkt blijft tot de staalsector waait het waarschijnlijk wel weer over. 'Een vonkje kan vuur worden: het kan een teken zijn dat er hele brede beschermingsmaatregelen komen van de eigen industrie. Ik snap op zich wel de schrik, want grotere bescherming van de eigen markt is uiteindelijk slecht voor de wereldeconomie omdat er minder handel komt. Maar we moeten het belang ervan niet overdrijven.'
De EU heeft inmiddels gedreigd met tegenmaatregelen tegen de Amerikaanse importheffingen. Arend Jan Kamp van iex.nl ziet de stap van Trump als een schot voor de boeg, dat in eerste instantie gericht is tegen China, waar ongeveer de helft van de wereldstaalproductie vandaan komt. Bovendien: in feite kondigde Trump deze maatregel een jaar geleden al aan. 'Hij voegt de daad bij het woord, maar beleggers houden niet van dit soort dingen: het zorgt voor onrust en zodra ergens het woord 'oorlog' in zit, zijn beleggers weg, bij wijze van spreken.'
Lauwe reacties
Voor beleggers komt de importheffing als een verrassing, zegt Jellema, op een moment dat de beurzen toch al enigszins van de leg zijn. Want waar een half jaar geleden het meest negatieve nieuws nog een positieve draai kreeg, wordt op dit moment ongeveer alles van de negatieve kant benaderd. 'Zo'n element is ook negatief, dus dat wordt extra uitvergroot.' Dat effect kwam donderdag onder meer aan het licht bij de lauwe reacties op de 'werkelijk sublieme' inkoopmanagers-indices, valt Arend Jan Kamp hem bij.
Die indices gelden immers als de beste 'bbp-voorspellers' - de inkoopmanagers zitten aan de voorkant van de economische cyclus, zo meent Kamp. 'In Nederland hadden we zelfs een record-hoog cijfer en de beurzen reageerden er totaal niet op. Het zat ook in de speech van Fed-baas Jerome Powell, die het had over overheating van de economie. Ik kan me nog herinneren dat we in 2000 in Nederland ook met zo'n stomende economie zaten. Toen kwam er ook een belastingverlaging overheen en zaten we binnen een jaar met de gebakken peren.'
Beurswatch
Het programma voor beleggers en over beleggen.
